《2021中国房地产上市公司测评研究报告》显示ღ★◈ღ，10强上市房企整体没有太大变化ღ★◈ღ。其中ღ★◈ღ，万科继续位列第一ღ★◈ღ，碧桂园排名提升一位ღ★◈ღ，位列第二ღ★◈ღ，恒大ღ★◈ღ、融创ღ★◈ღ、保利ღ★◈ღ、中海分别位列第三ღ★◈ღ、第四99re网址最新获取域名ღ★◈ღ、第五ღ★◈ღ、第六ღ★◈ღ，华润置地ღ★◈ღ、龙湖集团排名与上年一致ღ★◈ღ，分别位列第七ღ★◈ღ、第八ღ★◈ღ；招商蛇口排名提升三位ღ★◈ღ，位列第九ღ★◈ღ，首次跻身前十ღ★◈ღ；新城控股位列第十位ღ★◈ღ。

　　从核心测评指标来看ღ★◈ღ，2020年上市房企规模持续增长ღ★◈ღ，但增速放缓ღ★◈ღ。总资产均值为1577.89亿元欧宝体育appღ★◈ღ，房地产开发业务收入均值为274.96亿元ღ★◈ღ；盈利能力方面ღ★◈ღ，绝对指标净利润均值为32.17亿元ღ★◈ღ，同比有所增长ღ★◈ღ，但相对指标净资产收益率同比有所下滑ღ★◈ღ；偿债能力有所提升ღ★◈ღ，去杠杆效果显现ღ★◈ღ，净负债率均值较上年下降0.7个百分点至95.07%ღ★◈ღ；经营效率稳中有升ღ★◈ღ，总资产周转率与上年基本持平ღ★◈ღ，存货周转率稍有上升ღ★◈ღ。

　　此外ღ★◈ღ，本次测评还发布了2021中国房地产配套供应链上市公司分榜单ღ★◈ღ。测评研究报告指出ღ★◈ღ，2020年房地产市场政策环境逐步收紧ღ★◈ღ，行业整体规模增速已开始放缓ღ★◈ღ，行业内部分化明显ღ★◈ღ，房企在降本增效ღ★◈ღ、提质升级方面对供应链企业产品ღ★◈ღ、服务的适配能力提出了更高要求ღ★◈ღ。建筑产品的建造是一个集合土地ღ★◈ღ、供应商产品和服务ღ★◈ღ，为客户打造高品质产品的过程ღ★◈ღ，离不开高效的供应链和优秀供应商的储备ღ★◈ღ。综合实力强的供应商与房企深化合作ღ★◈ღ，为双方实现互惠共赢奠定了坚实的基础ღ★◈ღ。

　　在资本市场表现上ღ★◈ღ，企业估值持续下探ღ★◈ღ。报告显示ღ★◈ღ，2020年末沪深上市房企平均市盈率7.78倍ღ★◈ღ，较沪深全市场平均市盈率低约60%ღ★◈ღ；在港上市房企平均市盈率6.79倍ღ★◈ღ，较港股全市场平均市盈率低约55%ღ★◈ღ；市净率方面ღ★◈ღ，沪深上市房企平均市净率同样远低于全市场水平ღ★◈ღ，在港上市房企平均市净率表现较好ღ★◈ღ，高于港股全市场平均市净率OB欧宝体育ღ★◈ღ，ღ★◈ღ。

　　从估值水平看ღ★◈ღ，自2018年以后ღ★◈ღ，房企估值水平逐渐走低ღ★◈ღ。报告认为ღ★◈ღ，房地产行业监管限制政策过于频繁ღ★◈ღ，导致投资者对于未来现金流看法较为负面ღ★◈ღ。同时ღ★◈ღ，房地产行业杠杆较高ღ★◈ღ，周期波动性较大ღ★◈ღ，导致贴现率较高ღ★◈ღ。两者叠加使得资本市场对于房地产板块估值持续偏低99re网址最新获取域名欧宝体育appღ★◈ღ。

　　运营规模上ღ★◈ღ，整体规模增速放缓ღ★◈ღ，标杆房企强者恒强ღ★◈ღ。2020年ღ★◈ღ，我国商品房销售面积17.6亿平方米ღ★◈ღ，同比增长2.6%ღ★◈ღ，商品房销售金额达17.4万亿元ღ★◈ღ，同比增长8.7%ღ★◈ღ。总体看来ღ★◈ღ，在“房住不炒”的大背景下ღ★◈ღ，行业整体规模增速虽然有所上涨ღ★◈ღ，但增速放缓已成当下主要趋势ღ★◈ღ。2020年ღ★◈ღ，上市房企总资产均值为1577.89亿元ღ★◈ღ，同比增长11.96%ღ★◈ღ；净资产均值为336.91亿元ღ★◈ღ，同比增长13.75%欧宝体育appღ★◈ღ。

　　从上市房企总资产规模来看99re网址最新获取域名ღ★◈ღ，截至2020年末总资产超过千亿的上市房企有59家ღ★◈ღ，约占上市房企总量的30%ღ★◈ღ，其中超过3000亿的上市房企有27家ღ★◈ღ，约占上市房企总量的14%ღ★◈ღ。超过万亿的上市房企共有6家ღ★◈ღ，分别是恒大ღ★◈ღ、碧桂园ღ★◈ღ、万科ღ★◈ღ、绿地ღ★◈ღ、保利ღ★◈ღ、融创ღ★◈ღ。从总资产累积百分比来看ღ★◈ღ，10强上市房企的总资产累积百分比已超过40%ღ★◈ღ，50强累积百分比近80%ღ★◈ღ，100强累积百分比超90%ღ★◈ღ，集中度较上年略有上升ღ★◈ღ。

　　在偿债能力上ღ★◈ღ，调控杠杆初见成效ღ★◈ღ。2020年ღ★◈ღ，在监管要求下ღ★◈ღ，房企开始积极降低杠杆水平ღ★◈ღ，但各企业负债水平不尽相同ღ★◈ღ，头部房企信誉较好ღ★◈ღ，积极推动销售回款ღ★◈ღ，风险管控能力较强ღ★◈ღ，部分中小房企受融资渠道收紧ღ★◈ღ、销售回款缓慢ღ★◈ღ，前期拿地成本较高的影响ღ★◈ღ，债务风险有所积累ღ★◈ღ，需要警惕资金链风险ღ★◈ღ。

　　根据报告ღ★◈ღ，长期偿债能力方面ღ★◈ღ，2020年上市房企剔除预收账款后的资产负债率均值为62.93%ღ★◈ღ，与上年相比保持稳定ღ★◈ღ；净负债率均值为95.07%ღ★◈ღ，较上年下降5.75个百分点ღ★◈ღ。在“三道红线”的监管压力下ღ★◈ღ，房企纷纷采取多种方式降杠杆ღ★◈ღ，净负债率在短期内的调整幅度相对较大ღ★◈ღ。短期偿债能力方面ღ★◈ღ，流动比率均值为1.65ღ★◈ღ，速动比率均值为0.64ღ★◈ღ，两者与上年相比ღ★◈ღ，均基本保持稳定ღ★◈ღ。现金短债比中位数为1.30ღ★◈ღ，较上年提升0.21个百分点ღ★◈ღ，上市房企货币资金对短期债务的覆盖情况有所改善99re网址最新获取域名ღ★◈ღ，短期偿债能力提升ღ★◈ღ。

　　盈利能力方面ღ★◈ღ，多数指标有所下滑ღ★◈ღ。报告显示ღ★◈ღ，2020年上市房企营业利润均值52.47亿元ღ★◈ღ，同比下降7.15%ღ★◈ღ；净利润均值32.17亿元ღ★◈ღ，同比增长12.17%ღ★◈ღ；净资产收益率均值8.78%ღ★◈ღ，同比下降7.60%ღ★◈ღ；总资产报酬率均值3.62%ღ★◈ღ，同比下降23.66%ღ★◈ღ。除净利润均值外ღ★◈ღ，其余各项盈利能力指标均较上年有不同程度的下滑ღ★◈ღ。

　　在成长能力上99re网址最新获取域名ღ★◈ღ，上市房企业绩增速整体放缓ღ★◈ღ。2020年ღ★◈ღ，上市房企的房地产开发业务收入ღ★◈ღ、营业收入ღ★◈ღ、净利润和净资产规模均实现增长ღ★◈ღ，除净利润外ღ★◈ღ，增速均有所下滑ღ★◈ღ。具体来看ღ★◈ღ，房地产开发业务收入均值同比增长1.84%ღ★◈ღ，增速较上年大幅下降32.55个百分点ღ★◈ღ；营业收入均值同比增长15.40%ღ★◈ღ，增速较上年下降4.64个百分点ღ★◈ღ；净利润均值同比增长12.17%ღ★◈ღ，增速较上年上升0.05个百分点ღ★◈ღ；净资产规模均值同比增长13.75%ღ★◈ღ，增速较上年下降8.22个百分点ღ★◈ღ。

　　在经营效率方面ღ★◈ღ，运营效率稳中有升ღ★◈ღ，存货规模增速下降ღ★◈ღ。2020年上市房企经营效率稳中有升ღ★◈ღ，存货周转率OB欧宝体育ღ★◈ღ。ღ★◈ღ、流动资产周转率和总资产周转率均值分别为0.38欧宝体育appღ★◈ღ、0.28和0.20欧宝体育ღ★◈ღ，ღ★◈ღ。其中ღ★◈ღ，存货周转率均值较2019年上升0.05ღ★◈ღ，其余两项指标与2019年基本持平ღ★◈ღ。报告指出ღ★◈ღ，在“三道红线”和“两集中”等强监管环境下ღ★◈ღ，上市房企存货规模增速变缓ღ★◈ღ。2020年存货同比增长14.80%ღ★◈ღ，增速较2019年下降7.80个百分点ღ★◈ღ。其中63家房企2020年存货同比减少ღ★◈ღ，2019年为49家ღ★◈ღ。从存货集中度情况看ღ★◈ღ，10强上市房企总存货占比约42%ღ★◈ღ，30强房企占比约67%ღ★◈ღ，50强房企占比约81%ღ★◈ღ。

　　从社会责任方面来看ღ★◈ღ，各大房企逐渐承担起企业公民的责任ღ★◈ღ。上市房企在关注自身发展的同时不忘反哺社会ღ★◈ღ，尤其是头部房企ღ★◈ღ，对社会责任的关注愈加重视ღ★◈ღ，在公益事业方面的投入日渐增多ღ★◈ღ。2020年ღ★◈ღ，各大房企更是以高度的社会责任感ღ★◈ღ，在抗击疫情的道路上表现出了应有的担当ღ★◈ღ。此外ღ★◈ღ，受疫情影响ღ★◈ღ，国家先后出台多项支持疫情防控和复工复产的税费优惠政策ღ★◈ღ，一方面为提供物资捐赠的企业降税减费ღ★◈ღ，另一方面对受疫情影响较大的行业企业阶段性减免各种税费ღ★◈ღ。多方因素叠加之下ღ★◈ღ，2020年上市房企整体纳税额下降ღ★◈ღ。从纳税指标来看ღ★◈ღ，2020年上市房企纳税额均值为21.55亿元ღ★◈ღ，同比下降约8%ღ★◈ღ。

　　在创新能力上ღ★◈ღ，产品创新ღ★◈ღ、管理创新和多元化业务发展成为房地产企业高质量发展的重要抓手ღ★◈ღ。产品作为房地产企业的核心竞争力之一ღ★◈ღ，受到房企越来越多的关注ღ★◈ღ。2020年是我国经济数字化转型的关键期ღ★◈ღ，数字化改革正逐步改善房地产企业的运营效率ღ★◈ღ，多元化则是房地产企业追求第二增长曲线的重要途径ღ★◈ღ。目前ღ★◈ღ，房地产行业的发展逻辑已不再支持高速增长ღ★◈ღ，尽管目前上市房企发展重点仍为夯实开发主业ღ★◈ღ，但寻找第二增长曲线已成房企共识ღ★◈ღ。龙头房企开辟第二战场主要包括物管ღ★◈ღ、租赁欧宝体育app登陆ღ★◈ღ，ღ★◈ღ、办公ღ★◈ღ、文旅ღ★◈ღ、养老ღ★◈ღ、产业运营ღ★◈ღ、投资等领域ღ★◈ღ。

　　测评研究报告指出ღ★◈ღ，近年来ღ★◈ღ，房地产行业逐渐由高速发展期转入平稳发展期ღ★◈ღ，以“房住不炒”为定位的房地产长效机制已基本清晰欧宝体育appღ★◈ღ。随着行业利润空间受到进一步挤压ღ★◈ღ，市场竞争加剧ღ★◈ღ，行业内部分化愈加明显ღ★◈ღ，市场集中度逐渐上升ღ★◈ღ，强者恒强格局显现ღ★◈ღ。粗放式发展渐成过去ღ★◈ღ，向管理要效益的时代已经到来ღ★◈ღ，房地产行业正在持续的变革中加快转型升级的步伐ღ★◈ღ。同时ღ★◈ღ，数字化ღ★◈ღ、高科技的全面渗透欧宝体育官网在线入口ღ★◈ღ，ღ★◈ღ，带动行业持续变革ღ★◈ღ，房地产行业正从开发业务一枝独秀步入开发ღ★◈ღ、服务双驱动的时代ღ★◈ღ。未来ღ★◈ღ，房地产行业将越发成熟ღ★◈ღ，各大细分子板块也将百花齐放ღ★◈ღ、茁壮成长ღ★◈ღ。

　　本次活动由中国房地产业协会指导ღ★◈ღ、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心主办的测评研究工作ღ★◈ღ，已经连续开展了14年ღ★◈ღ，是国内关于上市房企综合实力最重要的专业测评研究ღ★◈ღ。活动还同步发布了《2021物业服务企业上市公司研究报告》ღ★◈ღ，该项研究由中国物业管理协会指导ღ★◈ღ，上海易居房地产研究院中国房地产测评中心主办ღ★◈ღ。